全球都在降息，日本却突然加息：这一步，对钱袋子意味着什么？

资讯版

牵动全球资本市场的一件大事，终于落地了。
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0 Z- i" _1 R! y) Y- L# f7 k没错，日本刚刚宣布——加息25个基点，最新利率干到 0.75%，直接创下近30年来的新高。
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说实话，这事儿挺“反骨”的。
& i# \) @& [: i4 J% m. y老美在降息，英国昨晚也刚降，东大也在研究要不要松一松，结果日本反手一个加息。

你说市场懵不懵？
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+ r' v3 Z/ V) n) n' {先看全球股市反应。
昨晚美股表现还不错，三大指数全部收红，主要原因是美国11月CPI比预期降得更快，市场又开始憧憬明年降息了，再加上科技股修复反弹。
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亚太这边就有点分化了。
日经225涨了1.16%，韩国综合指数涨0.43%。（截至发稿）

反倒是今天中国市场挺强。
A股站上3900点，港股冲高回落后又开始往上攻。
截至目前，上证指数3901.67点，涨0.65%。
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9 X" |+ D7 y8 c7 m9 O5 H从这个反应看，其实可以下个结论：
! q; a, `& I3 U+ \* S日本这次加息，市场早就提前消化得差不多了。

那问题来了，日本加息，为啥这么重要？

核心就一句话：
它会影响全球的钱往哪儿流。

8 m  F8 B$ J/ i3 L9 I* E5 V7 c' ^过去很多年，日本的钱几乎是“白送的”。
( B2 v2 S' N- c$ ~0 j零利率，甚至负利率，你借日元基本没成本。

怎么玩？
借日元 → 换成美元 → 买美债、美股、新兴市场资产。

, e0 D" ]: }5 C$ Z* X- i' Z) T这么一折腾，动不动就是5%以上的收益，妥妥的“空手套白狼”。
+ O' w4 k6 p5 V6 Q这就是传说中的——日元套息交易。
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但现在不一样了。
日本一加息，这条路就不好走了，套息交易直接面临利率+汇率双杀，很多资金不得不撤。
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4 c  w  q4 M) V% ^而且别忘了，日本这一套零利率、负利率，一玩就是20多年。
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全球到底有多少日元在外面做套息？
. n+ H  Y& _/ q1 o没人能给你个精准数字，但综合机构估算，至少1.2万亿美元。
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% Q/ P1 r+ T# t0 b& d换成人民币，大概 8.45万亿。
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啥概念？
7 R! A- j4 B% \% }今年前11个月，全国新房销售额才 7.51万亿。
还不如日元套息规模大。
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9 l$ C& Q5 b  q; L" \0 ^7 E再回到日本这次加息本身。
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* z/ u' d$ l" N+ x. y) H1 q今年1月24日，日本又加了25个点，算下来，今年已经累计加息50个基点了。
自从2024年7月31日，正式结束长达25年的“零利率时代”之后，日本算是彻底打开了加息通道。
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8 C8 H* Q" N4 S8 T" j而且历史也告诉我们，日本一加息，市场往往不好受。

去年7月那次加息后，日经225连跌三天，一度熔断，顺带把全球股市也带崩了一波。
今年1月再加一次，日经指数又走出明显回调。
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, Y. H( r  u1 ]2 Z5 V& p反观A股，说实话影响不算大。
外资占比本来就不高，更多还是走自己的节奏。今年上证指数的表现，算是终于“为自己正名”了一次。

* h! i! n+ x, v4 ~. n那问题来了：
0 R' o2 H: T% S全球都在降息，日本为啥偏要逆着来？
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- z6 c) H2 h1 T1 `- b- t说白了，三点原因。
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! w; B5 _/ z5 Q6 w0 E& k( E; e第一，通胀真的压不住了。
9 k% k$ c8 J% f; B+ i1 E日本10月核心CPI已经到3%，而且已经连续50个月上涨。
从2022年开始，日本通胀就一直高于2%，根本没怎么退烧。
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第二，工资涨得太猛。
2025年春季劳资谈判，平均加薪5.25%，最低工资也在不断刷新纪录。
1 j, N, c$ }* ]. M) M7 `  `工资一涨，物价就跟着飞，日本央行只能踩刹车。
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7 _7 M1 z6 D6 b1 t- M6 l$ Y& H/ U第三，也是最关键的——日元贬得太狠了。
4 z: w& T3 z! G/ v# Q美元兑日元差点破158，再不出手，汇率就要失控。
4 l, a8 x: g9 u# s. ]# U而日元贬值，又会推高进口商品价格，进一步刺激通胀。

- l* w# x6 s8 B! s- I  r: p+ c. c所以说，日本加息，本质上是在稳汇率、压通胀。

那对市场的影响呢？
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& X7 S# Z: {% d- P# H5 M1 e& o( B0 J" Y简单总结三点：
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- @- |! y0 J4 F第一，日本资产相对更有吸引力，资金和日元可能回流；
第二，日本企业借钱成本变高，盈利会被压缩；
1 b" L7 C, f: J3 y/ \7 n6 ~第三，对日本银行和金融体系，反而是利好。
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那对我们呢？
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股市层面，A股外资占比低，日本加息对A股的冲击有限，对欧美市场影响更大。
, C( t4 C7 x4 gA股更多还是看基本面和长期国运。

; S( a; j$ o  f  h外贸方面，日本加息、日元升值，反而让中国产品更有价格优势，利好汽车零部件、光伏等出口行业。

但如果你是依赖日本核心零部件的企业，比如半导体、光刻胶相关，成本会上升，利润会被挤压。
不过从长远看，这反而会倒逼国产替代提速。

至于普通人，最直观的感受就是——
7 N, a+ m3 q4 a去日本旅游、购物、留学，都要更贵了。
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日本，算是最后一个退出超宽松货币政策的国家。
无限印钱的时代，基本宣告结束。

5 O% V# X  H5 H, o当然，日本这次加息走得非常慢、非常谨慎。
  q+ U' [/ o4 M( W7 i+ ^5 x而新首相上台后，内部问题不少，外部还要被老美各种掣肘。

: C8 _2 f; @7 V' m1 p高债务、老龄化、通胀、加息带来的融资压力……
- j# h' p' f+ B4 O* e; X9 |8 `这些都会成为日本经济复苏路上的绊脚石。
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/ J" C7 v  u" W$ O所以别看日本现在“加息很硬气”，
接下来，小日子也未必好过。
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风云变幻

说白了，日本这次加息不是多强，是被逼的。日元再这么贬下去，老百姓日子真没法过了。套息的钱一撤，全球市场迟早还得抖一抖，这事现在只是刚开始，后面戏多着呢。

鱼天下菜

管他小日本了,只要我们的市场稳定不受影响就好