拼多多开门黑，股价大跳水，利润腰斩！

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拼多多最新一季财报一出，市场直接炸了锅。去年净赚一千多亿的拼多多，这次真的开了个“门黑”——股价盘前一度大跳水超过20%，收盘跌了13.64%，差点就破百美元了。网友都调侃：连股价都被砍了一刀！
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% t  ~0 G* E# H9 \" D! }3 A+ B; A2 h- {其实，大家早有心理准备，知道拼多多这一季的业绩不会太好。毕竟，海外的TEMU业务这阵子受到了关税的影响，国内这边也打价格战、搞千亿补贴，再加上国补没怎么沾上光，反倒是竞争对手拿到了… 但谁能想到，利润竟然会腰斩呢？

来看数据：
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营收957亿，同比增长10%，还算增长；

) r1 H' m. F: E6 z净利润147亿，同比暴跌47%，直接腰斩！
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' g0 i; F5 n) o2 ?这是自2021年拼多多开始盈利以来，头一次出现利润下滑。那到底是怎么回事？

3 g$ S4 C6 L4 r- ~" L; q拼多多主要靠两块挣钱：一是商家打广告、买流量的在线营销服务收入；二是从商家交易里抽佣金的交易服务收入。不过，一季度这两块收入增速都放缓了，广告收入涨了15%，而佣金收入只涨了6%，而且佣金收入还首次出现环比下滑。之前拼多多的交易额（GMV）增长很猛，佣金赚得飞起，哪想到现在突然掉头？
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为什么会这样？可能有几个原因：
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5 x# Z6 P8 M9 [- i) FTEMU从全托管变成半托管，加上关税影响，海外收入下滑了；
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$ N* C, e* n$ m9 |# ]8 V2 ^0 P拼多多下调了佣金费率，想给商家松口气；

, b  D) O! A: s平台整体GMV没以前那么好看了。
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+ L5 C- [8 s6 V% O+ k不过，拼多多一直没公布TEMU的详细数据，所以具体哪一块影响更大还不好说。
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- _: T* `9 V( H" F8 I净利润腰斩的主要原因，其实有两点：
8 k/ f; }9 ]& x9 m% s! z一是毛利率下降，二是销售费用暴涨了100亿，直接到了328亿，平均每天烧掉3.64亿。原因嘛，还是那几个老问题：海外业务受挫、国内竞争加剧、补贴没拿到位。
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! I# `. `& E/ E3 Q0 D2 F所以，虽然拼多多去年赚得盆满钵满，但现在这一季，盈利下滑了，接下来能不能顶住淘天和京东的夹击，大家心里都打鼓。不过话说回来，拼多多其实也已经赚得挺多了。营收只有阿里的四成、京东的三分之一，但净利润却是京东的2.5倍，几乎和阿里持平。毛利率接近60%，净利率接近30%，这种赚钱能力，除了茅台还能有谁？
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说不定这次利润掉下来，正说明拼多多开始意识到，不能光顾自己赚钱，也得照顾商家，不能一味地割韭菜。如果降点佣金、加点补贴，扶持商家、反哺生态，长远来看，对大家都好。

拼多多，确实已经赚得够多了。

a东序

拼多多这波利润腰斩是提醒自己别光顾赚钱了，该多照顾商家了，别光想着收割。