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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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6 ] f c. C0 `他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器7 g% n* @ f# x/ \
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。1 v5 H* o: H* m
f N1 D/ B7 ?3 S8 C4 u( f. {🔹日本商社股票：可能一直拥有
7 y V; s5 Z) V/ [# P& H巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”* F& q& |7 R- |+ I$ V
1 P& J) e: y" n; q) h( i🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
: U8 G+ O$ ^( \7 y8 Y虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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🔹 公司太大反成负担( G4 B1 G8 T" J8 u2 p
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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6 ?) a. p2 E5 @' V🔹 为什么不投房地产？( r+ H G! n6 L8 J
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击
+ U/ N9 G" P+ ~% v' }/ C- ~# t, m保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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/ g- a( f5 W. t7 D7 h🔹 美国不会一直这样低迷7 T5 A' t+ I3 ~3 l
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
1 h/ x7 k! a0 P" U* @- m" I巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”3 L* U d$ q6 F, d2 }
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🔹 美元弱势与全球经济% _4 Y4 q. K. W( D/ h2 U: \
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。- ?' d7 w H- O+ Y/ V1 Y
: w) C8 O( c6 L🔹 不会乱投海外国家/ s' ~8 R# F8 L. q5 z6 Y+ R% T
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。. G! I! U0 O1 L' V% ?( J$ L1 k3 h- F
% B7 s5 a' z) G: {🔹 为什么不跟私募抢寿险？
8 R1 f: F) j# \/ u( f私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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! Z; o2 S- z% [6 R5 O$ z F7 ?🔹 年轻人如何培养投资思维？
1 G1 ]7 ]- g! s巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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2 l7 Q1 a6 f- V' Q; R🔹 自动驾驶会改变保险业
$ H6 j# Z+ e8 s* U5 Q, V贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。: Z$ J+ ^+ w1 N9 ^; ~
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略6 b1 W# E$ D7 L% ?
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。5 j5 p w; `# c& I/ w
' m6 F& q! K6 d" c/ W🔹 能源行业需要“政企联合”. @! C- _- r4 `/ g) I
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”6 P; f9 H) ?, o j2 x# X" T- t% o
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。4 h8 r* S7 A+ p1 V$ t
( u' P8 \3 F- f% W0 `( _$ R: [🔹 不会乱花股东的钱- O0 e8 o/ e1 ^! E7 }7 l
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？8 g: i) E6 g$ ~6 P
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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. v4 z0 m! s% D7 c🔹 政府赤字问题不能拖$ d9 v% B+ r0 ]9 }
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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" R# R: ]% f/ D4 S3 @- K6 C🔹 美国经济别变成“赌场经济”8 ]8 a8 M* w1 C1 Z. Y# Q+ C: @
巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？$ l, c7 [7 S0 L c
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒" W- e: `& A6 {1 Q/ ]
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。" V4 X# r/ e c+ K0 i$ y. h" l. j" \ g
! w9 i% | \4 l3 o6 C这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
