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最近网上骂小米、喷雷军的声音不少，但看完小米最新财报，我只想说一句：——这波被骂，雷军估计都觉得值了。5 X3 L2 [1 t5 L7 ?# H' z
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因为，小米汽车太能赚钱了。
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1 I2 A5 e+ M# M3 N! O4 x7 c) U01｜小米汽车，居然提前盈利了？; r- L# o4 \+ h! `
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第三季度，小米汽车分部居然赚了 7 个亿。
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你没看错：$ W4 D8 y* n r, c' w
从交付第一辆 SU7 到真正盈利，小米只花了一年多。 s1 R) q! v+ t+ a5 p4 m8 v1 A
$ c6 @! u( U8 @5 U你对比一下同行就知道这有多离谱：
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特斯拉从交付到盈利：12 年- D# Y% ]& g, h& v5 u
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零跑：6 年
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理想：3 年$ F; d5 @* L6 B: M) m* u8 s8 c. Z
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蔚来、小鹏：卖车 8 年，至今还在亏' a; y$ a( ^1 `# C3 F8 t) U
: o! j2 ^ j8 S, m2 E一堆造车新势力：还没等到盈利，人就没了
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* e8 m6 P/ X- p4 S1 X然后雷军这一边，一年就转正了。2 w7 z/ a. X. J7 K L# H% g4 F
( Q- v8 k# @' r$ }$ x* u$ c这是真正的“前无古人”。
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8 w+ `# y" b" L8 F L5 l别忘了雷军当初还公开说过：“我们造车要亏钱卖几年”……
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' ?* e% |5 o' v: T! {4 c今年上半年，小米汽车和 AI 相关业务还亏了 8 亿；结果第三季度直接反超赚钱，全年扭亏为盈都不稀奇了。
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三年累计亏了 160 亿，以现在的盈利速度，未来两年说不定真能把坑填回来。4 C' N' h4 j: p+ N
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02｜小米整体业绩也有点变态
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先看大盘：
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Q3 总收入：1131 亿0 d3 v0 \2 D/ H' C% g; ~! e( R
% o" C$ q8 T w: B$ X% I1 @, ?毛利润：259 亿
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净利润（调整后）：113 亿
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t: D8 R+ k" d. ?6 ~# o整体表现非常强，不过收入和毛利环比略降了一点。
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小米的主要收入还是来自“手机 × AIoT”，这一块第三季度有 841 亿，但增速跌到个位数，只涨了 1.6%，说实话不算理想。
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真正撑住全场的是谁？! ^" d2 ^3 ]8 t; B# b- \
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——小米汽车。* Q6 ?: o E& L" i3 A
0 E" V% s0 w. w A/ OQ3 汽车 + AI 创新业务收入暴涨 199%，达到了 290 亿。& L* z) k- X% L
! v! b. r# m" ?7 g e/ |2 Y+ e照这趋势，未来很可能出现“小米汽车收入 = 小米手机收入”，甚至汽车反超手机。3 {; _ N: R2 T2 V
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03｜小米手机，是不是卖不动了？9 S E! i& }1 K; E G' q
& s, c* o! b( q! j" U" }, S第三季度，小米手机业务收入下滑了 3.16%，是所有品类里唯一下跌的。
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但最吓人的是另一件事：
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——小米卖车的毛利率，比卖手机还高。) a% u. b! t0 |5 f( r
% n6 f7 W5 ]4 @: C7 n4 y+ F6 ?汽车毛利率 25.5%！
; c5 L3 k4 |1 ^! \) B( z你看对手：
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U* N( ?7 A$ @% G0 W/ c. [; X特斯拉汽车毛利率：15.4%, d* j6 O4 P8 {; J5 {' U
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小鹏：13.1%
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蔚来、理想：从过去数据看也比不上小米/ R3 J) z) \* x
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小米这毛利率，简直就是“行业大魔王”。9 A; k* v; W6 L* e ^0 l& P
; b9 w y( _# J/ f7 R2 R9 P第三季度，小米交付了 108,796 辆车，创历史新高。
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平均算下来：
% p, g6 i- I! K T. q: O卖一辆车，毛利润接近 6.8 万。
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这比卖手机爽太多了。
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毛利率从 17% 升到 25%，主要原因：& x* G }! o" |
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核心零部件成本下降
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单车制造成本降低+ h1 I8 c7 K2 @ e
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SU7 Ultra 和 YU7 系列开始交付9 `2 i9 P; Z% P( o$ R; `2 U
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小米的“性价比”标签是成功密码，但雷军现在想摆脱这个形象，也能理解。因为造车不是手机，大家愿意为质感、体验、品牌付钱。
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04｜雷军最近确实难
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虽然财报亮眼，但这两个月雷军的压力是真的大：6 v0 S) D6 p4 g. _5 `7 E
, G+ A% t! k: i+ A, `4 D营销太猛，被网友反噬& k! o0 e- x/ F5 v* F1 W6 n% S
7 \' K! D) _9 l9 P, j c几起小米汽车事故被无限放大
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舆论质疑声不断6 u; o! u" c: b
# e g \0 d* E& C雷军本人掉粉 60 万9 T K3 t8 V# W/ H9 X
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前天他终于忍不住亲自下场回怼。7 ]+ [6 W$ J1 x) E: p5 ?& s, B
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小米的利润能扛住，但怎么把品牌口碑拉回来，才是雷军接下来要解决的大问题。
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发表于 2025-11-19 10:36
发表于 2025-11-19 10:41
