|
|
美联储近四年来首次大幅降息，标志着新一轮降息周期正式拉开序幕，全球市场流动性宽松的局面有望再次开启。1 }8 ?! r0 h$ D
* r) z( ^9 r7 M: k8 H; E
" N; m, P/ Y7 Y6 J0 w9 x
在美联储降息的影响下，A股和港股市场震荡走高，尤其是房地产相关板块大幅拉升。其背后的逻辑一方面是全球宽松周期的重启，预计更多流动性将流向新兴市场；另一方面，降息缓解了部分房企海外债务的压力，为房企化解债务危机提供了有利条件。
- m a# u; q) u, d2 ]
6 P2 q7 p8 ~3 b: D3 j9 Y此次降息50个基点超出了市场预期。原本市场预计美联储将降息25个基点，但最终选择了50个基点，反映出美联储强烈的降息意愿，且美国每年的付息成本非常高。根据点阵图预测，今年内美联储可能总共降息100个基点，这意味着年内可能还会再降50个基点。这无疑进一步确认了全球流动性宽松的格局，对新兴市场是积极的信号。
L" b: [0 k* u2 B3 ?1 W( e" r' @; J5 y# [9 e8 x2 c: E7 U1 L7 c% Q& o
从2022年3月至2023年7月，美联储连续加息，带动美元指数走高，吸引了全球大量资金。随着加息周期的结束，降息周期开启，部分流动性将重新流向新兴市场，股市、楼市等资金密集型市场也会受益。2 \+ T. v6 _# f. L( d. }
+ Q* s9 E0 v; o% T
美联储的降息为A股和港股市场提供了有利的外部环境。虽然国内是否跟随降息或降准还需观察，但美联储开启降息周期意味着A股和港股的最艰难时期已经过去。
0 ?& V" d0 W$ r5 U' y$ K: i
8 j6 F( w( g* ~$ G' I当前全球股市估值较低，A股和港股的估值尤为便宜，A股市场的破净率甚至创下历史新高，反映出投资情绪的悲观。不少核心资产的估值已降至极低水平，市场迫切需要一轮估值修复。
2 W$ y; I- m. M7 w( w c* e' V/ l! g* F0 { c" v8 l6 }# @
美联储降息为A股减轻了外部阻力，为触底反弹创造了机会。然而，A股的核心影响因素仍取决于国内市场的投资生态和经济基本面。当前A股成交量低迷，市场需要改善资金面和供需结构，才能真正激发投资者的信心和市场的赚钱效应。# H7 K8 J l; a- `: o# |; V4 r
( t9 h) Q6 V) G1 x
随着美联储降息周期的启动，A股的外部压力已显著减轻，市场有望展开一轮探底反弹。如果在此环境下A股依然低迷，原因恐怕难以解释。如今A股已处于政策底和估值底，外部环境逐渐好转，只待资金面改善，股市反弹的时机将越来越近。9 Z5 l. A6 L1 T$ d/ m: v
. X N: E* ], b
1 @* Y4 A! h) K: l9 V
) n- d1 W9 E9 U! B6 ^' g
- Z" ]# A5 z( M. b7 [ |
|
发表于 2024-9-20 11:35
