探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

9 y1 J6 O4 H' u% D6.78 亿跨界砸向芯片圈

12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
( T, e9 h# C: I. F: A& Z
简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
  b* S& N3 d5 u" H
$ O" r( b% @. Q& T4 z% i. N它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
* h' E& a2 j" w+ e7 @
双方签的业绩协议也挺狠：
2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。

* s# a% [. g9 t0 B另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
3 r, |+ |2 ~$ J
探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。

不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
( t* D7 u$ V8 m; _
, j6 f& \# ?( p: Y5 R主业不给力，三季报净利大跌 68%
' e: _- y6 Z* h; \5 i3 x/ K
1 q5 C& V: \2 m  G! {说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。
6 I1 r- {0 ^' T0 G
% C. X2 j  |8 b3 }: `它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
8 L  N9 @) K, M- o+ [/ [结果探路者反而掉队：
* Y! _: k& ~7 p5 y) {# l
5 D/ H+ U: E' f( Z9 |* W" p三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
6 X, V+ o% w3 W9 u
三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%

6 u. f0 x! c8 J. t" R前三季净利润更是直接 暴跌 67%
1 n& }' _4 ^1 {. R# M
公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
+ ?, ?- i8 j0 T& A4 |" R6 `
创始人也在减持套现
9 z8 s4 p( E3 p
从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
" Q. N) j$ J- ?* |- A# r
( L! N/ k) {7 u专家怎么看？

有分析师直言：
“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
( P: K$ Z. p% g' @

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的