星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
( \. k; F7 p4 }, L+ Z- U
这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

: b5 x& b0 h% m: N更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。
; \' r8 }7 ?$ D
/ @( V0 ~) [5 T# j2 e" ]' s甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
- M1 I& k+ ?: v  `" x
星辉娱乐的故事其实挺有意思。
; D4 ]) n6 l% m$ u$ s/ k2 Z5 y" `
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。
. k# P, L& g" \  L" `
1 U( ]. `. V4 w; `# _结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
" O  F3 _0 A) P
- N% D& m7 c2 p西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
" {$ `; a+ B+ Y+ X2 z
到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

/ g3 X, l" `5 C% h% y( z甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
; |7 S% ^: m- O
5 n  k+ N% E$ O, q, \1 t0 k/ T8 v三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
' z; J  p5 c# g  A& r; b+ U+ m- |
三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
' [( O8 f) Z) e  h
可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

6 H9 V9 Y+ u/ U7 y$ b游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

) h. N3 n! m; |2 u不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
$ f7 I  `$ q+ _+ m# p* E, u0 i( N  O
最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
% {; Y0 |' o, C  ~# B
# m4 Z# Y$ D+ }  r, g8 k# `/ Y/ o* n2024 年游戏板块：

营收 4.72 亿

) H+ @7 ]& {- Z- N- S$ I2 U) }同比跌 4.5%

净亏损 1.65 亿
$ C( i- H/ u. U) F
, y# ^% F) T3 C2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
  V6 _$ d4 S& z" g2 e' x5 {原因很简单：游戏推广太烧钱了。

他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
8 Z4 r/ Z, G+ A/ l7 Z
而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

( k) |: Y0 V9 Z9 @' qTapTap 评分跌到 5.5
9 e6 q! |, n- H$ F0 o. g4 v
玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

* Y/ }7 g) \) B) O4 y9 z更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
" u9 j; `! T. D4 L" B网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
. G4 b$ V' c: C2 v
. [$ r3 Q. x' i0 h' X星辉这款游戏想突围，难度很大。
, T: \  Z- Q# w
. N3 U' N0 b) p8 j' P$ Q$ L玩具板块算是最稳定的业务
5 l7 N3 }  n1 C$ G: l9 a; T' I
相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
/ S5 w, r* S' m! T  T1 n/ I/ m
0 i1 W* p3 m3 [" T8 ]/ E+ c' d: K2025 年上半年：

% C8 G4 t# i9 Q! q! G8 r+ R" U玩具收入 2.01 亿
4 w. ~$ Z7 k7 }. q
, l+ w1 N* E  _: Q同比增长 8.46%
( ^; V, V$ q% {$ |, ?/ P* b
8 B: `8 ^( S5 q1 n1 e( `- W2 o9 E占公司收入 17% 多
8 P3 P) g3 F/ x$ O- @+ \* X
+ w% |: U  h3 Q$ _0 h, ]( U净利润 3300 万
+ t' b; c; i) U8 {* P
最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

& u. Z  D/ r' o  n( M! }. B4 O

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。